Une législation fiscale contre la récession

Lorsque le Congrès a promulgué une législation fiscale en décembre 2017, les commentateurs se sont demandé si le projet de loi fiscal était juste ou bon pour la croissance économique. Lorsque le Congrès a conclu un accord budgétaire en février 2018, les membres du Congrès se sont félicités d'avoir évité la fermeture du gouvernement. Certains commentateurs ont averti que la stimulation supplémentaire de la baisse des impôts et des dépenses supplémentaires pourrait entraîner une surchauffe d'une économie déjà proche du plein emploi.
Mais ce qui n'a pas été remarqué, c'est que ces deux actions ont effectivement dopé toutes les armes pour lutter contre la prochaine récession. Si une autre crise financière devait survenir, un choc économique quelque part dans ce monde terrifiant et instable, il y aurait très peu de congrès, de la Réserve fédérale ou n'importe qui d'autre pourrait faire pour en protéger les travailleurs et les entreprises américains.
Certes, l'économie est actuellement forte. Mais les expansions économiques ne durent pas éternellement. L'actuel a près de neuf ans et est le deuxième plus long jamais enregistré. Tôt ou tard, une nouvelle récession viendra. Habituellement, deux outils sont utilisés pour lutter contre les récessions - la politique monétaire ou la politique budgétaire - s'ils sont disponibles. À l'heure actuelle, ni l'un ni l'autre. Et cela signifie que la prochaine récession sera plus longue et plus profonde qu'elle ne doit l'être.
La politique monétaire est désormais largement marginalisée. En 2008 et 2009, la Réserve fédérale (FED) a agressivement poussé à zéro le taux d'intérêt qu'elle contrôle et l'a maintenu. Cette action et d'autres ont aidé à empêcher une récession majeure de métastaser dans une dépression catastrophique. La persistance de taux d'intérêt bas a contribué à soutenir la reprise économique.
Si une autre crise financière devait survenir, un choc économique quelque part dans ce monde terrifiant et instable, il y aurait très peu de congrès, de la Réserve fédérale ou n'importe qui d'autre pourrait faire pour en protéger les travailleurs et les entreprises américains.
Les dirigeants de la FED tentent actuellement d'augmenter progressivement les taux d'intérêt, en partie pour éviter que l'expansion économique actuelle ne devienne incontrôlable et en partie pour restaurer sa propre capacité à baisser les taux lors de la prochaine récession. À terme, la FED sera mieux placée pour faire face à une récession qu'elle ne l'est aujourd'hui. Pour l'instant, l'arme la plus puissante de la FED est largement mise à l'écart en cas de récession.
La situation en matière de politique budgétaire est encore plus inquiétante. L'action du Congrès pour réduire les impôts et augmenter les dépenses à un moment où l'économie est déjà proche du plein emploi pourrait entraîner une surchauffe de l'économie et affaiblir la capacité d'utiliser la politique budgétaire pour lutter contre la prochaine récession.
Pour comprendre pourquoi, il est utile de remonter à 2007, juste avant l'effondrement financier qui a déclenché la Grande Récession. La dette publique fédérale détenue par le public représentait un modeste 35% du PIB, un ratio faible par rapport aux niveaux antérieurs aux États-Unis et bien inférieur à celui des autres pays développés. Les décideurs politiques avaient peu de raisons objectives de s'inquiéter du fait que l'augmentation des dépenses ou la réduction des impôts pour lutter contre la récession pousserait la dette à des niveaux insoutenables. Malgré cela, le Congrès était si mal à l'aise d'augmenter les dépenses ou de réduire les impôts pour lutter contre les effets de l'effondrement financier que l'administration Obama a demandé un programme anti-récession plus petit en 2009 que les conseillers internes ne le souhaitaient. Et dès que l'économie a commencé à se redresser, une sorte de manie déficitaire s'est installée. La relance budgétaire a pris fin et la reprise a ralenti pour devenir une analyse torturée.

Il n'est pas difficile d'imaginer la situation lors de la prochaine récession. Le ratio de la dette au PIB est désormais le double de ce qu'il était au début de la dernière récession. Le ratio dette / PIB est orienté vers le haut plutôt que vers le bas, comme c'est normalement le cas lorsque l'économie est proche du plein emploi. Le déficit budgétaire devrait dépasser 1 billion de dollars en 2020, même si le chômage devrait descendre à des niveaux jamais vus au cours des 50 dernières années. Si une récession devait se produire, les déficits approcheraient ou dépasseraient même 2 000 milliards de dollars par an alors que les recettes fiscales diminueraient et que les dépenses provoquées par la hausse du chômage augmenteraient. Ce flot d'encre rouge amènerait les élus à s'inquiéter - et même à paniquer - de l'augmentation de la dette. Que ces craintes soient fondées ou non, elles seront sincères et répandues. Les législateurs effrayés seraient réticents à adopter des mesures de lutte contre la récession à court terme, même mûrement réfléchies, par crainte que cela ne fasse encore augmenter les déficits et la dette.
Le simple fait est qu'à l'heure actuelle, les États-Unis sont largement privés d'armes pour lutter contre une récession. Des recherches récentes de David et Christina Romer quantifient ces risques. L'activité économique dans les pays, libre d'utiliser agressivement la politique monétaire et budgétaire pour lutter contre les récessions, revient généralement à son niveau d'avant la récession dans les trois ans. Dans les pays qui ne sont pas en mesure d'utiliser leur politique monétaire ou budgétaire de manière agressive, le PIB reste environ 10% inférieur aux niveaux d'avant la récession après 3 ans et demi. Aux États-Unis, la perte cumulée de PIB sur cinq ans après le début d'une récession modérément grave serait de l'ordre de 6 à 7 billions de dollars, soit environ un tiers du PIB d'un an.
Cela signifie que la législation de décembre 2017 visant à réduire les impôts et la loi de février 2018 visant à augmenter les dépenses ont affreusement affaibli la capacité déjà fragile des décideurs politiques de faire face à la prochaine récession. Même si l'on n'est pas indigné par le fait que les réductions d'impôts concernent principalement les nantis, qui ont bénéficié de la part du lion de la croissance des revenus avant impôt, les réductions d'impôts devraient être annulées. Ils font plaisir à court terme à quelques riches au détriment de graves pertes pour tous les Américains, riches comme pauvres.

Comprendre la data du marketing

Je ne m'en étais pas rendu compte à l'époque, mais j'allais sur le point de rejoindre mon «programme d'étalonnage des performances» extrêmement final. Cela a été retardé en 2018, après avoir été directeur général d'Instagram, et ces sessions ont été une partie courante de ma vie - tout comme elles le sont dans de nombreuses grandes entreprises. C'est une période pour les administrateurs plus âgés pour discuter des performances avec leur personnel personnel, en utilisant des spécifications organisationnelles typiques sur les niveaux de travail. Les experts RH modèrent les discussions sur les performances sur un calendrier semestriel, parfois trimestriel. Sur le plan conceptuel, l'étalonnage n'a pratiquement rien d'inhabituel. Mais c'est conceptuellement. J'ai occupé des postes de haut niveau en marketing chez You tube, Spotify, Yahoo et Instagram, alors j'ai participé à beaucoup d'entre eux. Et le fait est le suivant: un petit groupe de superviseurs extrêmement opiniâtres, généralement francs, se rassemblent dans une zone à l'abri des regards indiscrets. La plupart des administrateurs se rassemblent dans un véritable espace de convention physique; d'autres personnes appellent par téléphone ou par clip vidéo, ce qui rend presque impossible pour quiconque de penser de la même manière. Le représentant des ressources humaines revendique plusieurs phrases obligatoires pour la collection de l'entreprise, et par conséquent les épées de combat oral émergent. Pendant les quelques heures suivantes, nous parcourons l'espace, les écrans et les lignes du visage du téléphone, créant les meilleures circonstances pour lesquelles l'associé de l'équipe d'un manager en particulier justifie un score "dépasse les attentes" ("Elle est une rock star!"), Tandis qu'un autre est doit être un «répond aux attentes» («Il est fort mais n'a pas été éliminé au niveau suivant») ou, pire, un redouté «répond à la plupart des attentes» («Ses amis la trouvent parfois difficile à travailler»). Au cours d'une période d'étalonnage particulièrement mémorable sur les moteurs de recherche, le score d'un jeune homme a été examiné de près parce que son responsable a affirmé que ce personnel avait besoin de «faire pousser quelques balles». De temps en temps, les RH feront partie de pour suggérer que l'audience bosse de quelques personnes plus bas en raison du fait que nous cherchons à atteindre une distribution ordinaire des notes. Nous ne recherchons pas un contour de cloche idéal - peu de gens sont évalués aux finitions les moins chères ou les meilleures - mais la cloche ne peut pas être aussi lourde. Bien que le positionnement soit une méthode cible pour examiner l'efficacité des employés, j'ai découvert l'étalonnage pour obtenir une expérience pratique pratiquement entièrement subjective, avec parfois des implications désastreuses. Un seul classement sous-régulier indique beaucoup moins d'argent bonus; deux d'affilée provoque un plan global d'amélioration des performances qui se termine régulièrement par le licenciement. Mais je serai honnête; pendant longtemps, seo Lille ces complications n'ont en aucun cas vraiment pénétré mon cerveau humain. J'étais un passionné de données Web. Quelle avait été la méthode la plus simple pour atteindre les clients, pensais-je - et, naturellement, cela signifiait que c'était aussi la méthode la plus simple pour gérer les travailleurs. L'information était la clé de mon doctorat. travail et aussi le facteur auquel j'ai consacré ma profession. Et aussi après avoir été secoué psychologiquement - un moment, il y a seulement quelque temps, quand j'ai perdu mon père d'une manière déchirante et obsédante - j'ai réagi en me submergeant encore plus directement dans une information, analytique, totalement libre de sentiments. planète. Cette pièce a juste fait beaucoup plus de perception. Mais dans cette session d'étalonnage des performances, quelque chose en moi a commencé à se séparer. J'avais besoin d'un imaginaire: en traçant l'efficacité sur le virage typique, nous guérissons les individus comme des facteurs d'information, moins des êtres humains. J'étais en visioconférence dans cette conférence et j'ai ressenti une envie de la quitter. Alors j'ai tourné mon appareil photo. Je me suis assis et j'ai imaginé. Il n'était pas clair combien de temps s'était écoulé une fois que j'ai transformé la caméra pour rejoindre mes collègues Instagram. J'ai regardé l'objectif de la caméra, au-delà de l'objectif de la caméra, pour découvrir les regards de triomphe ou de résignation silencieux sur les visages de mes amis, la majorité d'entre eux entassés près d'un petit bureau de salle de réunion dans la zone de loisirs de Menlo, en Californie, pratiquement. toucher les coudes. J'avais besoin de rejoindre un moment inhabituel de silence, comme si tout le monde s'était penché pour écouter les secrets à peine murmurés du monde. À 20 ans, comme de nombreux étudiants universitaires, j'étais à la recherche d'une sorte de «vérité». Les mathématiques et les sciences plus difficiles se situent en dehors de ma timonerie psychologique, et je me suis donc installé sur la psychologie mentale, en utilisant une attention au vocabulaire et à la pensée. Il s'agit d'un aperçu des compétences humaines, mais soutenu par la biologie du cerveau humain et un tas d'analyses statistiques. Je suis devenu amoureux de la langue vernaculaire de l'objectivité. Ceux qui ont participé à mes tests sont devenus des sujets. Pour être posté dans l'industrie, j'avais l'habitude d'être dirigé pour être continuellement en quête de résultats statistiquement significatifs. J'ai découvert comment vous pouvez opérer des examens t et des ANOVA et d'autres choses mathématiques qui m'ont permis d'abstraire du personnel pour que vous puissiez parler des communautés. C'était une version de la vérité avec laquelle j'ai pu déterminer, et que j'étais accro.